欧银决议前瞻:欧元才是真正主角?投资者担忧口头干预只是徒劳 多头仓位仍“爆棚”

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原标题:欧银决议前瞻:欧元才是真正主角?投资者担忧口头干预只是徒劳 多头仓位仍“爆棚”

FX168财经报社(伦敦)讯 本周,市场聚焦将在周四(9月10日)举行的欧洲央行货币政策会议。届时的焦点之一在于欧洲央行的官员们对于最近欧元的上涨作何感想。但在此之前,有投资者认为欧洲央行要试图削弱欧元的涨势可能是一项艰巨的任务。

近期欧洲央行官员已经越来越担心新冠疫情以来欧元的持续上涨——欧元兑美元自3月份低位以来已经从1.06持续攀升,在上周一度突破了1.20。强势欧元令欧元区出口商竞争力减弱,同时压低进口产品价格,而此前欧元区已经经历四年来的首次通货紧缩。

欧元的上涨预期将引发欧洲央行在周四宣布下调对通胀的预期,令其进一步远离2%的目标值。但投资者警告,欧洲央行行长拉加德和她的同事们对于汇率可能会束手无措,因为欧元的走强在很大程度上是美联储今年政策转变的产物,同时欧盟也在7月份批准了7500亿欧元的疫情复苏基金。

瑞士资产管理公司Union Bancaire Privée外汇策略总监Peter Kinsella说:“对于欧洲央行来说,试图让欧元走弱是一项几乎不可能完成的任务。拉加德本周要做的事情之一是谈及欧元下跌,但对于他们到底可以怎么做还不清楚。”

英国金融时报报道称,投资者不认为欧洲央行还有空间降息,目前的利率已经低至-0.5%。野村证券表示,市场定价欧洲央行会在明年再度降息0.1%。但他们预测欧洲央行实际将保持利率不变,而会提升其1.35万亿欧元的紧急购债计划规模,以应对通缩压力。

尽管大部分欧洲央行决策者都同意欧元最近的涨势不受欢迎,但他们对于应该怎么做并没有一致意见。“我们必须思考如何看待非正常的欧元升值,”一位欧洲央行管委表示,“现在没有立即行动的必要,我们仍在等待复苏正在进行中的迹象出现。”

虽然一些管委认同欧元走强反映了投资者对欧盟应对疫情措施具有信心,但另一些人则担心会受到鸽派美联储的压制。

美联储为应对新冠疫情将利率降至0,两周前美联储主席鲍威尔宣布转向平均通胀目标策略,这进一步削弱了美元,并提升了欧洲央行对自己的策略审核作出反应的压力。

Evercore ISI全球政策和央行策略负责人Krishna Guha表示:“欧洲央行面临巨大的挑战,因为新的美联储政策将保持欧元兑美元的强势。”但欧洲央行管委表示不应对美联储的政策反应过度。

也有决策者对欧元的走强没有那么担心,欧洲央行执行董事之一Isabel Schnabel上周称欧元区出口商竞争力的损失将由全球贸易受到的促进以及美元走低对经济的促进来弥补。她对路透社表示:“我们已经看到的是避险资金流较之前的逆势走向。这实际上是个好现象。”

多数经济学家目前预期拉加德将在本周试图采取平衡性行动,通过强调准备好进一步放宽政策来压低欧元,但不会宣布任何重大的实际性政策。

美国商品期货交易委员会的数据显示,投资者对于欧元走强的押注正接近史上最高水平。分析师认为,这可能导致欧元/美元最终由目前1.18上方的水平回撤。

也有一些投资者持相反意见。“口头干预的效果可能持续一两天,然后市场就会回归专注实际政策。”安联基金经理Kacper Brzezniak说,“在此情况下,我不确定他们能做过多”以压低欧元。

他还补充道,世界其他地区的决策者可能类似,“如果拉加德提及欧元,我毫不怀疑其他央行也会开始讨论他们自己的货币,特朗普可能再度谈及美元。”

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