知名经济学家罗奇:美元恐将大跌35% 跌势恐“简短但密集”

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知名经济学家罗奇:美元恐将大跌35% 跌势恐“简短但密集”
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  来源: FX168 

  原标题:警报拉响!知名经济学家罗奇:美元恐将大跌35% 跌势恐“简短但密集”

  FX168财经报社(北美)讯 摩根士丹利(Morgan Stanley)前亚洲主席罗奇(Stephen Roach)对美元拉响了警报。特别是,他预计美元指数将下跌35%,并预计美元作为全球主要储备货币的地位将面临合理挑战。

  美元下跌35%并非史无前例。美元在20世纪70年代和80年代中期曾有过类似幅度的下跌,在21世纪初一度下跌了30%。

  为什么美元现在会贬值?罗奇表示,除了一些短期交易方面的因素,近期美元指数下跌主要有三个原因:

  首先,由于抗击新冠肺炎大流行导致财政赤字大幅增加,美国本已呈下降趋势的净储蓄率将进一步下降。罗奇指出,美国在国内储蓄率仅占国民收入的1.4%的情况下,爆发了疫情。由于新的巨额预算赤字,他预计我们将看到负储蓄率,料将位于-5%到-10%之间。美国的经常账户赤字似乎将飙升。

  其次,罗奇认为美国在许多方面浪费了其全球领导地位——反全球化、贸易保护主义、对新冠病毒病反应不力等等。

  他指出,美国已经放弃了它的全球领导角色。遗憾的是,美国最近在去全球化、鼓吹脱钩和对中国征税等贸易保护主义政策方面走在了前面。美国主动削弱了自身对世界贸易组织、世界卫生组织等全球性机构的支持,同时也损害了与加拿大和欧洲盟友的关系。与其他国家相比,美国在遏制新冠病毒方面是做得最差的,这一点对于评估货币风险非常重要。与此同时,美国也面临着系统性的种族主义问题。美国一直看上去比其他国家更加优越,但现在并非如此。

  此外,除了美元,还有许多其他货币——包括欧元人民币

  罗奇认为未来欧元会上涨。它现在已经有所升值。与被高估的美元不同,欧元是被低估的(美元目前仍较2011年低点高出约30%)。当地时间7月21日,经过激烈的谈判,欧洲领导人就欧盟全面复兴计划达成了协议。这一计划提供了一个泛欧洲的财政政策,也包含成员国发行主权债券进行融资的条款。就像在主权债务危机期间,欧洲央行表示将“不惜一切代价”拯救欧元一样,这次欧洲政治领导人采取行动,开始解决欧洲经济与货币联盟长期缺失的财政联盟问题,让所有人都感到意外。

  因此,由于美国宏观经济失衡、全球领导力的丧失以及欧元走强这三个原因,罗奇认为美元在未来几年将出现重大调整,可能会下跌35%(按实值计算),现在处于这一调整过程的早期阶段。这一点很快就会得到证明。

  值得注意的是,美元贬值可能会在相对较短的时间内发生,而不是在较长时间内发生(10年或更长时间)。罗奇认为,这次美元指数下降将会是一个简短但密集的过程,因为新冠病毒加速了很多事情发生。全球经济在两个月内戛然而止,他认为外汇市场也可能如此。

  过去几年,由于市场认为美国“与众不同”,美元一直相当坚挺。外国投资者一直愿意为美元支付溢价。但是,可以这么说,玫瑰的花期可能已经过去了。

  上个月,美元暴跌超过4%,严重冲击了市场。衡量美元兑其他六种主要货币走势的美元指数目前已从3月高位回落约9%。对冲基金警告说,做空美元现在是一种拥挤的交易。

  对外国人来说,美元贬值意味着两件事。首先,它们可以用更少的本币购买更多美国资产(包括美国国债),为不断扩大的美国经常账户赤字融资。其次,美元贬值使得美国资产对外国人更具吸引力。

责任编辑:唐婧

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