兴业投资:飓风劳拉影响减弱 美油一度失守43美元

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兴业投资:飓风劳拉影响减弱 美油一度失守43美元

8月28日,国际油价周四走低,因飓风劳拉未对德克萨斯州墨西哥湾沿岸地区的主要能源基础设施造成重大损失,市场预期在之前关闭的生产平台将能迅速复工。此外,美联储在杰克逊霍尔全球央行年度研讨会上的强势表态帮助美元止住连续多日的跌势,也为油价施加了额外压力。不过,乐观的市场情绪、不断下降的原油库存以及全球政策制定者的减产,正发挥着让多头保持信心的作用,限制了油价的下行空间。截止美国收盘,美国WTI原油10月期货收跌0.47美元,或1.08%,报42.92美元/桶,最高触及43.43美元/桶,最低跌至42.34美元/桶;布伦特原油11月期货收跌0.14美元,或0.31%,报45.62美元/桶,盘中最高触及46.30美元/桶,最低跌至45.03美元/桶。

  4级飓风劳拉登陆周四早间在路易斯安那州卡梅伦附近登陆,目前已经减弱为热带风暴,德克萨斯州墨西哥湾沿岸地区基本安然无恙,主要能源基础设施未遭受重大损失。期货价格集团(Price Futures Group)高级市场分析师菲尔•弗林说,“破坏没有预期的那么严重,这给整个能源领域带来了更大的抛售压力,汽油价格下跌意味着炼油利润率可能恶化,意味着没有太多动机来迅速大量炼油”。

  对能源价格产生负面影响的还有美元的广泛走强,此前美联储主席杰罗姆•鲍威尔支持平均通胀目标(AIT),并指出宽松货币政策的寿命有所延长。值得一提的是,由于冠状病毒(COVID-19)的影响,美联储主席还担心通货膨胀和就业数据的持续疲软,这反过来意味着能源需求疲软,并对原油价格施加下行压力。

  其他方面,美中争执和美国经济刺激方案的不确定性,加上新冠肺炎疫情的困境,都是油价上行面临的额外威胁。美国众议院议长佩洛西和白宫幕僚长梅多斯周四就陷入僵局的刺激法案谈进行了三周来的首次交谈,双方依然没有取得任何突破。佩洛西说,民主党不会让步,白宫和共和党议员必须提高刺激方案的规模。双方仍陷在“可悲的僵局中”,因为政府不承认专家和科学家都认为必须要提供的财政支持规模。民主党人愿意将3.4万亿美元的刺激法案规模减少到2.2万亿美元。而共和党人拟议的刺激法案规模只有1万亿美元左右。梅多斯周三预测,在9月底前不会与众议院民主党人就刺激法案达成协议,而且未来可能需要实施一些权宜措施,以便在10月1日以后继续为联邦政府提供资金,避免政府出现停摆。

  然而,乐观的市场情绪、中国继续大量购买原油、不断下降的原油库存以及俄罗斯表示将继续实施减产协议,给予原油多头一些信心,为油价提供支撑。中国海关数据显示,7月份中国从美国进口原油创历史记录新高,达到前所未有的367万吨,相当于864225桶/日,比2019年同期增长139%。同时,美国石油学会和能源情报署(EIA)发布的最新数据显示,美国原油库存连续第五周下降。此外,俄罗斯总统普京暗示,俄罗斯将在一段时间内继续实施减产协议。他在接受国家电视台采访时表示,“如果油价再高一点会更好”。

  接下来,市场焦点转向美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周石油钻井平台数。此前截至8月21日当周,石油钻井总数增加11座至183座,24周来首次录得增加。当然,投资者将继续密切关注国际贸关系和冠状病毒相关的事态发展及其对全球市场的影响,以寻找石油的短期交易机会。

  美元指数

  美元指数周四跳空低开后自92.747低点震荡上扬,纽约早盘公布的美国GDP和初请失业金人数略好于预期,乐观情绪回暖拖累美元指数急速下挫至92.379近十日低点。但由于美联储主席鲍威尔宣布调整政策框架,美债收益率大幅攀升,推动美元指数大幅反弹至93.281高点,不过随后略有回落。

  美国经济分析局周四公布的第二次预测显示,第二季度实际国内生产总值(GDP)修正值按年率计算收缩了31.7%,好于初值萎缩32.9%和预期的萎缩32.5%。第二季度实际国内总收入(GDI)下降了33.1%,而第一季度下降了2.5%。美国经济第二季度的收缩幅度不及最初报告的幅度那么大,然而这一修正并不会带来什么安慰,因为降幅仍然是大萧条以来最大。与此同时也凸显了经济遭受破坏的程度,并凸显出在冠状病毒大流行没有得到控制的情况下,劳动力市场、支出和增长将需要很多年才能恢复。预计第三季度GDP报告将显示出经济增长大幅加快。不过,经济要恢复到衰退前的水平还需要几年的时间。

  美国劳工部周四公布的数据显示,截至8月22日当周,美国首次申请失业救济金人数为100.6万人,略逊于市场预期的100万人,前一周数据为110.4万人(修正前为110.6万)。四周移动平均值为106.8万人,较前一周修正值减少10.725万人。截止8月15日当周,续请失业救济金人数为1453.5万人,比前一周修正值减少22.3万人。在经历了前一周的意外上升后,上周美国申请失业救济金的人数出现减少,表明随着新冠疫情缓和,劳动力市场开始逐步恢复正轨。不过,申请失业金人数仍远远高于疫情爆发前水平,而政府对于企业的财政支持减弱,国会无法就支持企业和失业者的刺激法案达成协议,都可能阻止就业市场的进一步回暖。

  美联储对通胀和就业持更宽松立场,或导致未来数年持续低利率。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行研讨会上宣布了一种制定货币政策的新策略,将允许通货膨胀率在一段时间内超过传统上允许的水平,此举可能会导致未来几年持续的低利率。此外,美联储还调整了对就业最大化问题的看法,以推动劳动力市场实现更广泛的增长。新策略旨在应对多年来过低的通货膨胀率。它赋予了美联储更大灵活性,相比过去,美联储将可以容忍更加强劲的就业市场及更高的通胀膨胀率。

  新的美联储政策框架中没有通货膨胀政策的公式,达拉斯联储主席卡普兰在接受采访时说:“这不是一个公式,不是一个承诺,这只是意味着,随着我们的就业下降到较低的水平,我将研究各种情况。如果我认为通货膨胀将被抑制,我愿意承担更多的风险,并追求通货膨胀率温和超过2%,新框架强调了使代表性不足的群体加入劳动力队伍的重要性,我将继续保持警惕,通胀不会在今年或明年高到使我们感到意外,但将来可能会高于我们的预期”。

  美联储可能允许通胀率达到2.5%以弥补过去的不足,圣路易斯联储主席布拉德表示,如果想保持1995年至2012年确立的价格水平路线,可能需要一段时间2.5%的通胀率。我们将尽力弥补过去的不足,委员会认为,让通胀在一段时间内高于目标以弥补以往的不足是明智的。

  日内美国将公布众多重要经济数据。首先,美联储青睐的通胀指标——个人消费支出(PCE)物价指数将备受关注。在美国通胀率依然温和的情况下,预计美联储将继续把利率保持在低位水平。值得注意的是,尽管目前美国通胀水平距离政策目标依然存在一定的距离,但市场对美国高通胀的预期已悄然而生,关键的原因就是为应对新冠肺炎疫情而采取的大规模量化宽松货币政策。新冠肺炎疫情对经济的冲击,进一步打压通胀表现。

  近段时间,美国通胀率有所好转,但疫情对需求的抑制作用令通胀总体表现依然低迷。鉴于国会与白宫在额外刺激措施谈方面陷入停滞,美国消费者收入面临迫在眉睫的威胁。在支出方面,7月零售销售数据表明支出持续反弹,零售额超过疫情前水平。预计未来几个月零售销售和个人支出表现可能分化,因服务消费可能阻碍更广泛的支出复苏。预计美国7月个人收入月率和个人支出月率分别录得-0.2%和1.5%。此外,美国密歇根大学消费者信心指数和芝加哥采购经理人指数也可能引发市场波动。

  技术分析

  美国原油

  日图:保利加通道扩散,油价靠近中轨发展;14和20日均线看涨;随机指标走低。

  4小时图:保利加通道收敛,油价在中轨下方发展;14均线转跌,20均线看涨;随机指标走低。

  1小时图:保利加通道收敛,油价上测中轨;14和20小时均线看跌;随机指标走高。

  综述:预计日内油价将在41.80-44.40区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注8月27日高点43.40,突破后将上探8月26日高点43.75,然后是3月2日低点44.40和3月5日低点45.60,以及3月6日高点46.35和2月28日高点46.90;而下方支持留意8月28日低点42.75,跌破将下探8月27日低点42.30,然后是8月17日低点41.80和8月21日低点41.45,以及7月29日低点40.90和8月4日低点40.10。

  布伦特原油

  日图:保利加通道收敛,油价靠近上轨发展;14和20日均线持平;随机指标走低。

  4小时图:保利加通道收敛,油价上测中轨;14均线转跌,20均线看涨;随机指标走高。

  1小时图:保利加通道收敛,油价在中轨上方发展;14和20小时均线持平;随机指标自超买区回撤。

  综述:预计日内油价将在44.70-47.20区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注8月26日高点46.05,突破将上探8月5日高点46.20,然后是2017年6月20日高点47.20和2月28日低点48.90,以及3月2日低点49.55和3月6日高点50.40;而下方支持留意8月25日低点45.05,跌破将下探8月18日低点44.70,然后是8月20日低点44.00和8月21日低点43.55,以及8月4日低点43.20和8月3日低点42.85。

  周五关注:

  美国7月个人收入与支出

  美国7月个人消费支出(PCE)物价指数

  美国7月批发库存

  美国8月芝加哥采购经理人指数

  美国8月密歇根大学消费者信心指数

  贝克休斯美国每周石油钻井平台数

责任编辑:陈平

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