美国科技股市值超过整个欧洲股市!疯牛来了?

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美国科技股市值超过整个欧洲股市!疯牛来了?

  美国科技股的市值已经将整个欧洲股市都甩在身后,这是美股泡沫的又一表现。

  美国科技股市值>整个欧洲股市

  美国银行全球研究新近报告指出,目前美国科技股的总市值已经达到9.1万亿美元,而包括英国和瑞典在内,整个欧洲国家的股市市值也不过8.9万亿美元。

  2007年,欧股的总市值曾经是美国科技股的四倍。

  美国银行的估算结果其实不算意外。美股近些年总体表现的确强于欧股。2010年年初以来,标普500累涨将近200%,欧洲斯托克50指数同期仅涨13.4%。

  众所周知,苹果等科技巨头在美国以外的全球其他地区都有庞大的业务,它们的市值不能归功于美国一地的表现。不过科技股的确是美股的重要推手。

  今年1月有机构估算称,简称FAAMG的美国五大科技股——Facebook、苹果、亚马逊微软谷歌母公司Alphabet合计市值已经占标普500市值的17.5%。

  今年3月美股因新冠肺炎疫情重创跌入熊市低谷后,二季度也是科技股带头掀起了美股的大反弹,疫情爆发后资金蜂拥流入提供网络服务和娱乐的公司,科技股成为主要受益者。8月18日上周二,标普500刷新了疫情爆发前2月时所创的收盘新高,抹平了年内所有累计跌幅。当天苹果和亚马逊齐创新高,成为大盘主要支撑。

  上周四收盘时,苹果市值突破2万亿美元,成为首只市值超过2万亿美元的美股,较3月疫情爆发打击下的低谷回涨逾100%,四五个月内市值增加1万亿美元。亚马逊、微软和Alphabet的市值目前都超过1万亿美元,前两者还是市值排名第二和第三位的美国上市公司。这些美国科技巨头的总市值已超过6万亿美元。

  截至本周一,苹果连续四日收创新高,周一首次收盘升破500美元,虽然周二跌落500美元,但周三反弹再创新高。截至本周四收盘,苹果股价本月累涨将近18%,今年初以来累涨70%,亚马逊本月截至周四累涨逾7%,今年内累涨逾80%。微软本月累涨逾10%,今年内涨超40%。Alphabet本月和今年内分别累涨逾10%和20%。

  然而,在上周五标普创新高后,摩根士丹利首席美股策略师Mike Wilson警告,仅凭苹果等少数龙头科技股将无力支持美股继续走高,面对未来收益率上升的冲击,标普可能很快遭遇大幅回调。

  Wilson指出,今年初以来,苹果以及其他四只大盘股累涨49%,其他个股总体累跌4%。上周标普500累涨0.72%,而标普500的平权重指数累跌1.5%,显示普通个股并未像大蓝筹股那样参与这波上涨。苹果一只个股涨就贡献了标普500和纳斯达克100指数105%的回报,以及道指88%的回报。

  另外值得一提的是,疫情的发展变化、抗疫决策的不确定性以及地缘政治关系都还是笼罩在科技股头上的阴影。

  经济学家谢国忠日前在评论文章中警告,拜央行的超级宽松所赐,科技股已经被高估,疫情已经让高科技产品的需求降温,目前两大经济体的科技战越来越显而易见,要当心,科技战可能戳破科技泡沫。

  疯牛还是泡沫?

  当地时间8月27日,一年一度的杰克逊霍尔全球央行年会拉开帷幕。美联储主席鲍威尔在年会上发表题为“货币政策框架评估”的演讲中表示,美联储将调整政策框架,引入“灵活形式的平均通胀目标”政策,以支持就业市场和美国经济。这一改变意味着美联储将容忍在一段时间内通货膨胀高于2%的目标。

  在鲍威尔发表演讲之后,美股27日再次集体小幅上扬,其中标普500指数在盘中首次短暂突破3500点,而道指也在盘中短暂收复今年所有跌幅。

  洪灝向记者表示,“这是历史上最快的一次修复。而且从估值角度来看,它已经基本上到了历史的顶部,其中成长股的估值已经远远超出2000年3月份互联网泡沫时期的水平。因此,目前已经是一个疯牛的泡沫。”

  邵宇也向记者强调,在美联储宽松政策刺激下,目前美股已经具备疯牛的特征。

  美股屡创新高的同时,美国经济仍恢复缓慢。美国商务部8月27日公布的修正数据显示,今年第二季度美国国内生产总值(GDP)按年率计算下滑31.7%,比初值上调了1.2个百分点,初值为下滑32.9%,但仍创记录以来最大季度降幅。就业市场也持续低迷。当地时间8月27日,美国劳工部宣布,在截至8月22日的一周中,首次申领失业救济金的人数为100.6万人,略高于市场预测的100万人,连续两周超过一百万。

  另据The Conference Board调查,8月美国消费者信心指数为84.8,低于前值的91.7,连续两个月出现下降,创2014年以来新低。

  牛津经济研究院首席美国金融学家Kathy Bostjancic表示,消费者信心指数下降意味着面对仍然高发的病例以及就业机会放缓,消费者对经济持续复苏的看法变得越来越谨慎。

  显然,美股与美国经济已经出现背离的情况。邵宇向记者解释称,流动性宽松对经济的刺激是非常有限的,但是对资本市场泡沫的助长比较明显。“主要体现在资产价格的上升,因此美股上行是比较正常的。”

  洪灝也向记者强调,股市与经济基本面完全没有关系。即使经济指标都呈下行趋势,但是只要美联储“放水”,股市反而会上扬。

  展望美股未来的走势,洪灝认为目前整个市场的仓位非常极端,建议投资者不要继续进行高风险的操作。“我觉得大部分人都在赌11月份,但是如果所有人都这样赌的话,那么这个事情一定会提前发生的。现在最好的做空方法是你等下跌时再进行操作。”

  邵宇指出,美国大选的结果将左右美股的走势。“如果是拜登胜选,那么他可能对华尔街、大型科技公司都会采取更为严格的监管政策,也可能会对货币政策有一定的微调。这样或对不断创历史新高的股市形成一个比较大的威胁。如果是特朗普连任,那么他会采取更多的流动性宽松政策,短期来看对经济和股市有一定的拉动作用。”

  除了大选之外,疫情的发展也会成为一个重要因素。亚特兰大联储前主席Dennis Lockhart警告称,美国经济看起来将在本季度从前三个月的深度衰退中反弹,但如果新冠病毒疫情没有得到很好的控制,美国经济可能出现“双底”衰退,即经济在短暂复苏后回到衰退时期。“如果对病毒的控制出现问题,出现更多的连锁反应。那么我们有可能出现二次衰退。”

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责任编辑:刘玄逸

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